改编自金庸的武侠小说《雪山飞狐》，李自成亡国后，他旗下的四大侍卫——胡、苗、范、田家开始了夺宝之争，后来演化成四家的世代为仇。胡家后人胡一刀想要找其余三家和化解先前的误会，但却因田家后人田归农暗中陷害误丧于苗家后人苗人凤之手，其妻子郎剑秋也没能幸免于难，剑秋把独生子胡斐托给了仆人平四照料。长大后的胡斐一心想要为父母报仇，并误会了苗人凤是罪魁祸首，当平四带着胡斐一路追寻苗人凤的踪迹时，他遇上了女扮男装的幺一一，邂逅了侠女聂桑青，但她却对红花会舵主陈家洛心有所属。随后胡斐又与苗人凤之女苗若兰相识相知，可无奈江湖险恶，几个年轻人背负着上一辈的恩怨自己也深陷其中。
